КриптоЛампа
Доли криптопортфеля: как измерить концентрацию и дрейф
Как посчитать вес актива в общей оценке, отличить изменение доли от покупки и увидеть общие зависимости без выбора рекомендуемого состава портфеля.
Проверено по открытой документации www.investor.gov, www.cfainstitute.org; реальные операции и личные кабинеты не проверялись
Определите границы портфеля
Сначала решите, что входит в расчёт: один биржевой счёт, все криптоактивы или более широкий набор имущества. Выберите общую валюту оценки и момент цен. Одинаковое количество монет даёт разные веса при разных курсах. Не включайте один актив дважды, если он одновременно показан на бирже и в подключённом сервисе просмотра. Обязательства и заёмные средства требуют отдельного явного учёта.
Как рассчитывается доля
Стоимость позиции = количество × выбранная цена. Вес = стоимость позиции / общая стоимость портфеля × 100%. Сумма весов должна давать 100% с поправкой на округление. Если инструмент не имеет надёжной рыночной цены, не подставляйте случайную последнюю сделку как точную оценку. Отметьте неопределённость, иначе небольшой неликвидный актив может искусственно изменить все доли.
Пример дрейфа без новых покупок
В портфеле два условных актива: A на 600 и B на 400 единиц общей валюты. Их веса — 60% и 40%. Затем A дорожает до 900, а B остаётся на 400. Общая оценка становится 1 300, доля A — примерно 69,23%. Никто ничего не покупал, но концентрация изменилась. Разница составляет 9,23 процентного пункта; это не то же самое, что относительный рост доли на 9,23%.
Ищите общие зависимости
- Посчитайте вес каждой позиции на одинаковый момент.
- Отдельно сгруппируйте активы по общим источникам риска.
- Отметьте хранение у одного посредника.
- Учитывайте связи обёрнутых токенов и исходных активов.
- Сравнивайте состав с предыдущим снимком в той же методике.
Десять разных названий не означают десять независимых рисков. Несколько токенов могут зависеть от одного эмитента, протокола, моста или кастодиана. Группировка должна объяснять такую связь, а не просто перечислять тикеры.
Что следует из измерения
Дрейф описывает изменение весов, а ребалансировка — действие по возвращению к выбранным пропорциям. Сам расчёт не устанавливает, какие пропорции подходят человеку и нужно ли сейчас что-либо продавать. Для сравнения периодов отделяйте рост цен от новых взносов и выводов. Сохраняйте таблицу с количествами, ценами и источником оценки. Так будет видно, почему доля изменилась, без превращения арифметики в автоматическую торговую рекомендацию.
